Duration: la sensibilità di un'obbligazione ai tassi d'interesse

Più lunga la scadenza, più il prezzo oscilla quando cambiano i tassi generali.

La duration è una misura di quanto il prezzo di un'obbligazione (o di un fondo obbligazionario) tende a oscillare in risposta a una variazione dei tassi d'interesse generali dell'economia. Più alta è la duration, più il prezzo è sensibile a questi cambiamenti.

In generale, le obbligazioni con scadenza più lontana nel tempo hanno una duration più alta rispetto a quelle con scadenza vicina: un impegno più lungo nel tempo è più esposto a come cambieranno i tassi lungo tutto quel periodo.

Capire la duration aiuta a capire perché due fondi obbligazionari, apparentemente simili, possono comportarsi in modo molto diverso quando i tassi d'interesse cambiano: quello con scadenze più lunghe tende a oscillare di più, in entrambe le direzioni.

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