Prezzo e rendimento: perché si muovono in direzioni opposte

Quando il prezzo di un'obbligazione scende, il suo rendimento effettivo sale — e viceversa.

Dopo l'emissione, un'obbligazione può essere scambiata sul mercato a un prezzo diverso dal suo valore nominale, proprio come un'azione. Se il prezzo scende sotto il valore nominale, chi la compra a quel prezzo più basso riceverà comunque la stessa cedola fissa e lo stesso rimborso a scadenza — ottenendo quindi un rendimento effettivo più alto rispetto a chi l'ha comprata al prezzo originale.

Per lo stesso motivo, se il prezzo sale sopra il valore nominale, il rendimento effettivo per chi compra a quel prezzo più alto scende, perché paga di più per ricevere la stessa cedola fissa.

Questa relazione inversa tra prezzo e rendimento è uno dei concetti più importanti del mercato obbligazionario, e diventa cruciale per capire perché i tassi d'interesse generali dell'economia influenzano così tanto il prezzo di mercato delle obbligazioni già emesse.

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